Россия на пороге нового застоя: аналитики Кремля предупреждают о тупике
Российская экономика вошла в фазу стагнации: рост остановился, драйверы развития исчерпаны, а последствия войны все отчетливее трансформируют ситуацию в застой.
Российская экономика замерла в состоянии структурного оцепенения. Такую неприятную для Кремля картину рисует свежий обзор макроэкономических тенденций от Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) — структуры, традиционно близкой к правительству и Кремлю.
Обзор был опубликован на официальном сайте центра.
На фоне формального отсутствия рецессии эксперты фиксируют куда более устойчивый и тревожный процесс — формирование “экономики стагнации”.
Согласно отчету, отдельные сигналы оживления — в основном в нефтяной отрасли и розничной торговле — носят исключительно локальный характер. В остальной гражданской промышленности, особенно в неэнергетическом секторе, продолжается устойчивое снижение выпуска. Обрабатывающая промышленность вне ВПК демонстрирует спад на 0,7% в месяц с начала года. При этом никаких новых точек роста не наблюдается.
Опережающие индикаторы рецессии пока остаются ниже критических уровней, однако аналитики подчеркивают: факторы, способствующие ухудшению, становятся все сильнее. Это уже не фаза перегрева или турбулентности, а продолжительная заморозка активности — промышленной, инвестиционной и потребительской.
Экспорт снижается, импорт лишь незначительно подрастает — за счет укрепившегося рубля. Внутри страны спрос на товары падает, особенно на продукцию длительного пользования. Продажи легковых автомобилей в I квартале 2025 года буквально обвалились. Рынки, ориентированные на кредитное потребление, терпят крах из-за высоких ставок.
На этом фоне рост ВВП, фиксируемый на бумаге, уже не сопровождается реальным экономическим оживлением. Экономика утратила драйверы роста: больше не работает модель, основанная на подъеме доходов, потребления, жилищного строительства и импортозамещения. Более того, из структуры ВВП постепенно вытесняется инвестиционный компонент, уступая место зарплатным выплатам — что снижает долгосрочные возможности для развития.
Даже позитивные сигналы оказываются мимолетными. Например, индекс PMI в обрабатывающей промышленности ненадолго поднялся чуть выше 50%, выйдя из негативной зоны, но устойчивости в этом нет. Основной вклад в рост реальных доходов обеспечивают бюджетные вливания и рост госрасходов, а не реальная экономическая активность.
Стагнация фиксируется не только в цифрах, но и в поведении бизнеса: компании сокращают ликвидность на счетах, придерживаются минимальных запасов оборотных средств и не стремятся к новым инвестициям. При этом рентабельность в ряде отраслей уже опустилась ниже “стоимости денег”, что делает даже потенциальные вложения нецелесообразными.
На этом фоне авторы отчета прямо заявляют: “Похоже, сформировалась экономика стагнации”.
Крепкий рубль, слабый спрос, отсутствие инновационных стимулов и растущая финансовая нагрузка ведут страну в новый период структурного застоя, схожий с позднесоветским периодом.
И это — прямая и неизбежная экономическая плата за войну, санкции, искажение логики рыночного развития и приоритет военного производства над гражданским.
Ранее Dialog.UA сообщал, что директор завода РФ откровенно заговорил об обвале промышленности: "Если это мягкая посадка, то какая тогда жесткая?".
Мы также писали, что в окружении Путина впервые признали тупик российской экономики.
