"Россию затягивает в стагфляцию", – прокремлевские экономисты открыто бьют тревогу

Замедление в российской экономике охватило почти все сектора, бюджетный импульс слабеет, а легкие пути импортозамещения исчерпаны.

Проблемы российской экономики становятся настолько очевидными, что их уже не могут игнорировать даже прокремлевские эксперты. Экономист провластного аналитического центра ЦМАКП Дмитрий Белоусов констатировал в своем докладе, что Россию "затягивает в стагфляцию".

Замедление охватило все сектора, а возможности импортозамещения исчерпаны

Белоусов указывает на резкое ослабление экономической динамики и сохраняющееся давление цен.

По его оценке, замедление охватило почти все ключевые сектора. Бюджетный импульс слабеет, легкие пути импортозамещения исчерпаны, а инвестиционная активность сдерживается высокими ставками, ростом налогов и зарплатной гонкой.

Рост ВВП в первом квартале замедлился до 1,4% в годовом выражении, промышленность показывает всего 1,2% за четыре месяца. Инфляция немного притормозила, но остается высокой – около 9,7% в год и 3,4% с начала года.

Кризис потребительского спроса

Особое внимание экономист обращает на кризис потребительского спроса, особенно если речь идет о спросе на непродовольственные товары: продажи автомобилей и бытовой техники снижаются, склады переполнены. Розничный оборот в этих категориях падает, а реальные расходы населения перестали расти с середины 2024 года.

Проблемы обрушились и на сферу строительства: новых проектов запускается все меньше, ресурсы перераспределяются на завершение уже начатых объектов. 

Разогнанная военными расходами экономика забуксовала

После полномасштабного вторжения РФ в Украину разгон российской экономики осуществлялся за счет расходов на войну, но сейчас этот фактор слабеет.

"Возникли и стали быстро усиливаться ограничения на экономический рост со стороны бюджетной стабильности", – отметил Белоусов. 

В условиях нулевого первичного дефицита и ограниченных поступлений Минфин сокращает инвестиционную активность, а ЦБ сохраняет жесткую денежно-кредитную политику. Инвестиции из Фонда национального благосостояния ограничены доступной ликвидностью, которая в мае снизилась до 2,8 трлн рублей.

Главным источником инвестиций остается прибыль компаний, но повышение налога на прибыль с 20% до 25%, а также рост фонда оплаты труда существенно сокращают ее. Кредиты, в свою очередь, слишком дороги: их стоимость уже сопоставима с рентабельностью бизнеса.

Что дальше

По оценке Белоусова, уже во втором - третьем квартале текущего года возможны рецессия, кризис потребления и рост неплатежей. В четвертом квартале к ним могут добавиться ослабление рубля и рост инфляции на фоне повышения тарифов и увеличения импорта.

Ранее Dialog.UA сообщал о кризисе в обрабатывающей промышленности РФ: загрузка заводов падает, новых мощностей нет, а импортное оборудование под санкциями. 

Также стало известно о продолжающемся обвале грузоперевозок РЖД, что является еще одним маркером проблем в экономике. 

Автор: Артем Малиновский