Занижена в два раза: Набиуллину уличили в сокрытии реальной инфляции в РФ

Экономист Вячеслав Ширяев заявил, что высокая ключевая ставка Банка России связана прежде всего с военными расходами и бюджетными вливаниями.

Вячеслав Ширяев подверг сомнениям объяснение главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, почему при инфляции в 5-6% ключевая ставка составляет 14%. По мнению экономиста, регулятор намеренно не упоминает фактор военных расходов и бюджетного дефицита, перекладывая ответственность за высокую стоимость кредитов на льготные программы.

Ширяев утверждает, что позиция Набиуллиной переворачивает причинно-следственную связь. По его версии, именно масштабные государственные расходы на военно-промышленный комплекс и другие бюджетные вливания разгоняют спрос, из-за чего Центробанк вынужден удерживать высокую ставку, а льготное кредитование отдельных отраслей становится следствием этой политики: без него предприятия оборонного сектора не смогли бы получать финансирование на приемлемых условиях.

В подтверждение своей позиции экономист приводит данные о банковском финансировании с 2020 года. По его оценке, 15 трлн рублей прироста пришлось на льготные кредиты, что составляет около 20% общего увеличения. Ширяев считает, что высокий уровень государственных расходов и госзаказа создает инфляционное давление, которое регулятор пытается сдерживать за счет дорогих кредитов для остальной экономики.

Экономист также сравнил ситуацию в России с Бразилией в 2015-2017 годах. Тогда ключевая ставка достигала 14,25% при инфляции около 10%, а государственный банк BNDES выдавал крупные объемы кредитов по субсидированным ставкам. Ширяев утверждает, что после отмены части субсидий и привязки ставок BNDES к рыночным условиям ключевая ставка в стране снизилась до 6,5%.

По мнению автора публикации, российский Центробанк не может открыто признать, что высокая ставка связана с финансированием войны, поскольку сокращение льгот для оборонной промышленности поставило бы под угрозу продолжение масштабных военных расходов.

Ранее изданию Dialog.UA стало известно, что российские банки накопили около 7 трлн рублей проблемных кредитов.

В то же время ключевой нефтяной регион РФ накопил госдолг в размере 80 млрд долларов.